美联储议息的会议加息的可能性，以及美元走强双重压制的情况下，目前地缘因素下，美伊停火协议下，目前带来的现货黄金交易价格走势影响，供需关系的改变的情况下，目前带来的黄金价格走势影响。

　　今日周三（7月29日）亚盘时段，现货黄金处于震荡行情，最新交投于4033.18美元/盎司，换算人民币约合878.16元/克，较昨日收盘上涨4.79美元，单日涨幅0.12%。

　　美联储7月议息会议维持利率不变，但市场预期9月可能加息，官员立场分歧明显，通胀前景和能源价格波动成为政策关键。

　　美联储7月议息会议于当地时间28日在华盛顿特区举行，维持基准利率在3.50%-3.75%不变。

　　6月美国CPI同比增长3.5%，环比回落0.4%，为2020年疫情后首次下行，能源价格环比大跌5.7%是核心驱动。

　　7月美伊冲突激化推升布伦特原油重返90美元/桶；6月非农新增就业仅5.7万人，但失业率未失控，高频初请失业金人数创57年新低。

　　芝商所美联储观察工具显示，交易员已接近充分定价美联储在下次会议启动加息操作；纳指一度较前期高点回落超10%，进入回调区间。

　　美联储官员表态整体偏鹰派：沃勒、洛根、哈马克、卡什卡里均对通胀反弹风险表达担忧；仅威廉姆斯是明确鸽派，称当前货币政策定位恰到好处，通胀已见顶。

　　美联储主席沃什在国会听证会上表态维护货币政策独立性，强调控制物价决心，称通胀飙升终将成为历史。

　　实际利率上行对无息资产黄金构成直接打击。金价与美国10年期实际收益率的负相关性一度达到-0.77。摩根大通测算，自2月底以来，实际收益率每上行1个基点，金价约下跌20美元/盎司。

　　美元走强形成双重压制。美元指数维持在101.4附近高位，美元计价黄金对非美买家更贵，直接抑制需求。

　　1. 美伊阶段性停火，市场集中剥离"战争溢价"

　　本轮油价大跌的直接导火索，是美国暂停对伊朗的新一轮军事行动。特朗普于7月25日下令美军当天不要对伊朗发动新的空袭，结束了此前持续13天的每日打击行动。随后特朗普表示，他决定暂停打击"以便给谈判一次机会"，但如果外交努力失败，可能下令恢复更大规模军事行动。

　　以色列媒体亦报道美伊有望重启谅解备忘录，内塔尼亚胡与特朗普会晤前调解方称接近突破。尽管伊朗方面否认已恢复与美国的谈判，与美方说法存在明显落差，但"美伊暂停互袭"本身已被市场视为缓和中东局势的积极信号。

　　"本轮油价大跌的主要原因是美伊冲突出现阶段性缓和信号。此前因霍尔木兹海峡及红海航运受阻，地缘风险溢价迅速上升，随着近日局势缓和，这部分溢价也快速回吐。"

　　2. 供需基本面：供应边际改善，需求隐忧浮现

　　当前原油市场处于"供应偏紧但边际改善、需求偏弱且存在隐忧"的阶段：

　　供应端：供应未明显恢复，但零星通航及替代运输路径持续运行，实际供应冲击弱于此前最悲观预期。市场开始重新计价供应恢复的可能性。

　　需求端：尽管美国夏季出行高峰拉动需求增长，但亚洲需求走弱、需求负反馈以及经济增长放缓预期，共同压制原油消费增长。

　　高盛集团分析师表示，如果霍尔木兹海峡今年四季度全面恢复通航，布伦特原油期货价格年底应会回落至80美元水平。

　　3. OPEC+增产预期施压

　　据彭博社报道，OPEC+计划在8月2日举行线上会议时批准一项协议，将9月石油产量配额提高18.8万桶/日，并预计9月完成最后一次增产后将暂停提高产量配额。增产预期进一步压制了油价反弹空间。

关注当前欧佩克增产预期施压的情况下，美伊阶段停火协议的情况下，美联储鹰派的情况下，黄金震荡的行情下，当前石油配额的情况下，带来的黄金交易价格走势影响。